[灵光一闪][灵光一闪][灵光一闪]
投资测评
【食品饮料行业】122家上市公司，研发费用排名：
第一名：海天味业 5.5亿
第二名：伊利股份 5.3亿
第三名：安琪酵母 3.9亿
第四名：燕京啤酒 3亿
第五名：洋河股份 1.8亿
122家研发费用合计52亿，研发费用占营收比重中位数为0.8%。
*数据来自choice
*成份股来自申万行业
*数据日期：2022年前三季度
【11.10强趋势股梳理】
xg药：众生药业
web3.0：天地在线
体育：力盛体育
充电桩：炬华科技
原料药：美诺华
养鸡：益生股份
电池：科力远
啤酒：燕京啤酒
（仅为复盘之用，非荐股)
【11.10题材梳理】
支撑指数的主要板块
1）医药
众生药业，特一药业，易明医药，盘龙药业，久远银海；嘉和美康，赛诺医疗
2）web3.0
榕基软件，天地在线，二六三，天下秀；福石控股，宣亚国际
3）房地产
供销社：天鹅股份，星光农机，中农联合，天禾股份
新能源车：众泰汽车， 索菱股份，合兴股份
消费：西安饮食，西安旅游
前几天给小伙伴分享过啤酒，今天啤酒持续上涨，恭喜吃肉！！！
真诚北港不夏国金证券股份有限公司证券经纪人
啤酒板块分析
今日收盘，非
白酒（申万）板块大涨5.45%，其中燕京啤酒大涨超过8%，重庆啤酒、青岛啤酒大涨超过6%。我们认为，啤酒板块大涨或与前期超跌，以及疫情防控政策优化预期有关。
前期超跌原因：整个10月，非
白酒（申万）板块累计下跌12%，主要因龙头公司三季度业绩下调、9月疫情反复、市场情绪悲观等因素带动。具体而言，市场有两大担忧：一是三季度啤酒吨价增速放缓，引发对啤酒高端化逻辑的担忧。二是吨成本环比改善不大，引发对成本改善逻辑的担忧。
对此我们认为，（1）三季度啤酒业绩仍然体现一定韧性，青啤、燕京啤酒利润增速均在15%-20%之间。（2）Q3吨价增速放缓，是因为旺季中低端产品放量，以及9月的疫情干扰。并不意味着啤酒消费升级的逻辑被完全打破。（3）吨成本改善不明显，是因为包材采购存在一定库存周期。但展望Q4及明年，包材成本高位波动，大麦价格明年仍有望上涨，啤酒成本端仍然承压。
经过前期调整，板块估值回落至性价比区间，青岛啤酒当前股价对应23年PE为28倍、重庆啤酒27倍、华润啤酒22倍。此外，近期疫情防控政策优化预期再度高涨，啤酒行业的需求约束或有望改善。#股票开户#
40年老国企品牌6年亏损20多亿，燕京啤酒为何掉队？
在燕京啤酒官网上，最辉煌时期定格在2013年，此后这家公司就进入下行通道，员工总数逐年减少，官网信息再无更新。
当初人人喜爱的燕京啤酒恍如昨日：便宜又好喝，人们成群结队拿暖水壶去打燕京啤酒。
如今燕京啤酒步入“中年危机”：不仅业绩逐年下滑，董事长赵晓东被立案调查，还面临消费者不爱喝的尴尬。这家40年老国企路在何方？
01被大品牌围堵，燕京为何走向没落？
燕京啤酒成立于1980年，总部位于顺义。
燕京啤酒40年来，一直是行业“老大哥”的形象，风光无限。
1989年到1993年，每年增产达到5万吨，发展成大型厂；
往后几年，每年增产10万吨；
1999年至2013年，每年增产到了30万吨以上；
1997年，香港红筹股上市和深交所A股上市。
但是2013年之后，燕京啤酒的销量开始下滑。
2013年至2018年，啤酒行业深度洗牌，各企业产品销量都陷入瓶颈，竞争进入白热化。
燕京啤酒销量下滑，有行业走势的原因，也有燕京啤酒自己的问题。
2014-2019年，燕京啤酒的营业总收入逐渐下滑至114.68亿元，减少近20亿元。
燕京啤酒拥有一手好牌，却打得稀烂，难免让人唏嘘。
02燕京陷入“中年危机”，口味被消费者吐槽
燕京啤酒被网友吐槽：没味道，像喝白开水，而且一些新品味道发苦。
据说连燕京啤酒员工都不愿意喝燕京啤酒。一媒体采访报道称，据燕京啤酒员工透露，最早燕京啤酒是用好大米为原料酿酒，中期改成了碎米，再之后有段时间是用玉米淀粉、白薯淀粉做，口感发生了变化。
产品宣传
在产品宣传上，全国不统一，缺少系统的产品战略规划，例如，广东燕京主打“燕京鲜啤”，广西燕京主打“漓泉啤酒”，福建燕京主导“惠泉啤酒”，因此，在产品宣传上不聚焦，没办法打出产品特色。#头条创作挑战赛#
产品结构
由于燕京啤酒缺乏中高端强势产品，导致同规格的产品比同行低近一倍的价格，虽然销量大，但是利润低。
燕京啤酒的中高端产品，无论是价位还是知名度都远不及竞争对手。
内部政策
政策调整过于频繁，有些分公司一个月调整一次产品，导致一些偏远地区的经销商还没收到信息，公司政策又变了，下面根本无法执行，让基层业务团队和经销商群体无所适从。
品牌建设
品牌形象老化，代言人为中年影视明星，形象塑造不能让消费者产生啤酒的相应关联和联想。
品牌广告内容，没有根据消费者需求去打造，导致广告塑造的氛围和消费群体的兴趣爱好不匹配，没有产品特性，就无法打动消费者。
销售力上，渠道管理不规范，促销政策不统一，终端服务不到位等。
存货周转
啤酒行业存货平均周转天数为83天。
燕京啤酒2020年上半年的存货周转天数为218.53天，是其他同行近3倍的存货周转天数。
燕京啤酒近九年存货周转天数超过170天，加上近三年来，燕京啤酒原材料和周转材料囤积过多，占存货的比重越来越大，严重影响了企业的运营能力。
一位酒业分析人士称，燕京啤酒具有很多国企的典型缺点，守旧、缺乏创新。
现在的啤酒行业中，单纯靠低价已经无法满足消费者，现在品牌多元化消费才是主流。
所以，想要出圈，至少得迎合一部分人的喜好。就像奶茶界的蜜雪冰城，就是便宜，不管奈雪、喜茶怎么降价，永远不可能降到8元一杯。这就是它的优势。
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